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联通卖掉C网对公司财务影响粗探

发布时间:2020-02-11 02:30:29 阅读: 来源:沙滩车厂家

股民们想当然说联通卖掉C网,产生很多现金,对联通的股票有很大影响,实际上是这样吗?

(1)首先中国联通集团拥有CDMA网络,这部分资产可并不在上市公司中国联通股份有限公司上,因此母公司卖掉CDMA网络资产,对上市公司没有影响。影响在于是否同时卖掉C网现有的用户,这部分用户是否会产生溢价。CDMA在上市公司部分已经产生盈利,因此肯定会溢价卖出,但是需要打折扣,因为目前联通的许多C网用户可使用一号双网的双模卡,这部分高端用户算C网还是G网?即使分家了,还会留下尾巴需要逐渐解决,这个糊涂账不知道哪个投资银行可以算的清楚。

(2)对于CDMA资产来说,母公司拥有的CDMA网络,总投资估计也有1000亿,这几年折旧下去可能也近半了,但是母公司这部分可是亏损的,每年收取的CDMA网络租赁费可不够抵消折旧的。如果按照账面价格出售,这部分亏损就只有母公司背着了,不过从上市公司的资产升值角度来说,这些亏损也不算什么。关键在于出售资产需要偿还银行欠债,还不知道中电信支付的现金是否够呢,其实这里面也是一堆的糊涂帐,在各省分公司层面,这些资产和负债都很乱,购普华永道折腾一阵的。

(3)对于联通上市公司来说,随着CDMA用户的卖出,用户数减少,未来的收益也必然要减少,收到的现金远远比不上市值的增长,因为电信不可能出一个很高的价格,而且大部分都会用到网络资产上面。那么联通未来盈利能力是否能够增长,是需要看和网通的融合程度,获取的3G牌照,以及未来3足鼎立的竞争结果的。

(4)SK的股份如何处理还是一个问题。人家本来就是冲着C网来的,这下估计需要脱手了,倒是趁机大赚了一笔,关键谁来接盘呢?

反正我是算不出来,中国的股市和房产一向都是吵概念,就是算出来联通的目标股价,也没有人愿意听。

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