郑商所下调三品种保证金20倍杠杆也许放大风险交易所新闻贵金属网

近日，郑州商品交易所(下称“郑商所”)发布《关于出炉PTA、玻璃、白糖期货合约修订事项的通知》，通知称，将PTA、玻璃、白糖三合约的最低交易保证金统一由原合约价值的6%下调到5%。

业内人士对国内经济网记者表示，“保证金由6%下调到5%意味着这三个品种的交易杠杆放大到了20倍，杠杆大，意味着相同的保证金能够撬动更多的资金量，可以扩大投资者的持仓空间，但若品种走势与投资者的建立仓位方向相反，其投资风险进一步增加。”

北京投资者张先生称，“PTA和白糖是期市中有名的妖性品种，经常上演过山车价格，2010年11月PTA连续四涨停后的四跌停，给双边都做错方向的投资者人带来了血的教训，至今仍然历历在目，策略一般投资者轻仓参与。”

PTA、白糖、玻璃保证金下调至5%

郑州商品交易所4月3日发布《关于出炉PTA、玻璃、白糖期货合约修订事项的通知》。通知称，PTA、玻璃、白糖期货合约修订，已经郑州商品交易所第五届理事会通讯会议审议通过，现予出炉。

通知显示，PTA期货原合约规定每日行情最大波动限制为“不超过上一交易日结算价±4%”，该条款变更为“每日行情波动为不超过上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定”;其最低交易保证金原为“合约价值的6%”，现改为“合约价值的5%”;此外，原条约中规定最低交易保证金为合约价值的6%，交易手续费为不高于4元/手(含风险准备金)，现合约中删去这两条规定。

玻璃期货合约方面，最低交易保证金原为“合约价值的6%”，现改为“合约价值的5%。白糖期货合约方面，原合约规定每日行情最大波动限制为“不超过上一交易日结算价±4%”，该条款变更为“每日行情波动为不超过上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定”;最低交易保证金原为“合约价值的6%”，现改为“合约价值的5%”。

郑商所方面表示，PTA、玻璃、白糖期货合约最低交易保证金由6%整理为5%等修订事项，自2015年4月10日结算之时起执行，分别适用于TA1506、FG1506、SR1507及以后合约。

20倍杠杆也许放大风险

保证金制度作为期货合约基础性风险控制制度，每一次整理都与市场变化息息相关。

对于此次郑商所下调保证金对一般投资者的影响，业内人士对国内经济网记者表示，“保证金由6%下调到5%意味着这三个品种的交易杠杆放大到了20倍，20倍的交易杠杆将刺激高风险偏好者的投资兴趣，不过，其投资风险进一步增加。”

“杠杆大，意味着投资者相同的保证金能够撬动更多的资金量，可以扩大投资者的持仓空间。但若期货品种走势与投资者的建立仓位方向相反，投资者将面临较大的亏损风险，所以，投资者一定要注意风险的严格控制，轻仓操作为主。”业内人士述。

业内人士告诉国内经济网记者，“期货投资人可先自行学习相关知识，逐步了解和熟悉不同类型产品的利弊，以确定适合自己的产品进行投资。同时，20倍的杠杆，对于投资者而言是一把双刃剑，投资者需谨慎控制头寸，防范投资风险。”

“提高杠杆利于期货公司手续费营收，但目前国内市场投资者交易并不够理性。郑商所一次性将三个合约的杠杆比例整理至20倍，投资者将面临资金管理的风险。”业内人士述。

另一位期货公司高管对国内经济网记者表示，“郑商所此举不排除有为了争夺市场，增加品种杠杆有利于活跃品种交投，抢夺投机客户。”

国内经济网记者查询国内期货业协会的经济数据发现，从成交金额看，今年3月份和整个一季度郑商所分别仅占全国市场的8.72%和6.83%，明显低于国内金融期货交易所(简称“中金所”)和上海期货交易所(简称“上期所”)占比。

中金所3月及一季度成交金额分别占全国市场的73.23%和74.51%;上期所3月及一季度成交额分别占比11.01%和12.30%。

“郑商所昆明银屑病专科医院成交金额低于其他两家交易所主要因为郑商所品种权重较小。小品种投机性过强，其中，白糖、PTA也是知名的妖性品种，此次放大这几个品种的杠杆，投资者应注意头湖南新闻在线寸控制，以免出现爆仓的情况。”该高管指出。

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