持股过节还是持币过节
就当前而言,业内人士对后市行情存在两种不同的观点。今年以来沪深股市跌跌不休,至目前,沪综指累计跌幅已超过12%。同时,沪综指2400点附近,市场平均市盈率仅为12-13倍,其中银行股等大盘蓝筹股市盈率更低,甚至不足10倍。这样的估值水平已低于2008年行情底部,即沪综指1664点时的水平。基于此,申银万国分析师认为,当前市场已处于底部区域,后市进一步下跌空间已不大。
但业内人士也有另一种观点认为,沪深股市持续下跌之后,投资者信心严重受挫。而信心缺失的市场,对利空因素的放大效应,远远超过对估值的理性认识,即便股指没有太大的下跌空间,反弹行情要启动也很难。具体来看,昨天,尽管沪深两市双双震荡走高,沪综指2400点关口失而复得,但市场成交量并未有效放大,投资者观望氛围较为浓厚。海通证券(600837)相关分析师认为,近期,在中国水电(601669)等大盘股接连IPO的冲击下,市场扩容压力增大,沪综指2400点关口还将面临考验。
不仅如此,长假期间投资者也需要规避外围市场的波动因素。以2008年国庆长假为例,期间,外围市场因多年难遇的金融海啸出现急跌,致使长假过后,沪深股市出现了加速调整的态势。当前的国际市场形势,虽谈不上是新一轮的金融海啸,但欧洲各国债务危机重重,投资者仍需提高警惕。在这种情况下,业内人士建议,投资者不宜满仓持股过节,以防止意外情况冲击,但同时,面对长时间持续调整之后的低估值市场,投资者可以把握结构性机会,适量持股过节。
从历史经验来看,2006年至2010年的5年间,沪深股市国庆长假之后 “开门红”走势较为普遍,其间仅2008年因国际金融海啸出现大跌行情外,其余4年国庆长假后两市股指均出现了不同幅度的上涨。数据显示,2006年、2007年、2009年和2010年国庆节后一周沪综指累计涨幅分别为1.84%、6.32%、4.76%和3.13%。特别是2009年,国庆节前一周市场虽持续下跌,节后一周却涨势强劲。因此,此次长假前跌幅巨大之后,长假后“开门红”的几率颇大。
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