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指基盛宴专家教你如何下口

发布时间:2021-01-07 15:33:23 阅读: 来源:沙滩车厂家

“金九银十”的行情充满了希望,也充满了变数。“十指连发”成了九月的一道奇景,管理层维稳大盘的良苦用心市场共知,投资者十分关注指基带来的投资机遇,上周六国投瑞银专家在宁与投资者进行了指数基金的专场交流,课堂上气氛热烈,人们分享着“指基盛宴”带来的理财快乐。

管小峰 薜蓓 徐建华 马燕

火线救市,十指连发显维稳决心

进入9月在发和将发的指数基金已增加到10只。指数基金密集发行,已经成为管理层维稳市场的重要手段。

8月份,上证指数在3400点上调头向下,投资者开始恐慌,对于市场的信心已经明显不足。在此情况下,短短一个月时间内,就有10只指数基金拿到“准生证”,监管层史无前例地高密度“放行”指数型基金,在一定程度上表露出维稳决心。

与主动管理型基金不同,指数基金通过购买一部分或全部的某指数(如沪深300指数)所包含的股票,来构建指数基金的投资组合。目的就是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致,以取得与指数大致相同的收益率。不管市场涨跌,指数基金,尤其是完全复制型的,几近满仓操作的产品特性,在股市下跌时新指数基金进场买入成份股,其稳定市场的效果比其他类型的基金快。

分析人士认为,9月份10只指数基金的发行有望给市场带来约600亿元的“活水”,给相关成份股带来定向买盘,并助力市场企稳预期,可以说是被寄予“火线救市”的厚望。

指基大年,选择适当的指数型品种

2009年绝对是“指数基金大年”。统计显示,截至8月底,今年以来完成募集的指数基金达到8只,占到今年获批基金数量的10.96%,但指数基金募集规模却达到592亿元,占到同期新发基金规模的22%。不仅如此,这一势头还在延续,进入9月,在发和将发的指数基金已增加到10只,“10指连发”或成为今年基金发行市场上的又一独特景观。如此众多的指数基金扎堆发行,究竟哪些更值得去买呢?确实令投资人感到有些犯难。

著名基金研究专家、银河证券王群航表示,今年要重点关注全被动型投资风格的指数型基金。目前,跟踪沪深300指数的指数基金是所有指数基金中最多的,这是因为沪深300指数认同度最高,覆盖面最大,最能代表中国整体市场。但跟踪同一标的指数,基金的净值增长率和波动率却各不相同,这其中原因之一就是对标的指数的复制程度。在专家看来,做指数基金就要“完完全全”复制指数,这样才能最大程度地受益于指数的上涨。

国金证券(600109)的研究数据表明,对于善于选时的投资者而言,选择适当的指数型基金品种,是实施波段操作、获取阶段性收益的理想品种。

分级指基,让投资者赚指数也赚钱

在众多指数基金中,有着“中国大陆首只分级指数基金”称号的国投瑞银瑞和沪深300指数分级基金,以其独具的创新分级、分区杠杆、交易套利、强制分红等属性,吸引了投资者更多的关注目光。

在交流会上,国投瑞银总经理助理刘凯先生表示,瑞和沪深300指数分级基金最鲜明的特点是为指数基金附加了分级机制,让分级份额最高可实现1.6倍的杠杆,在市场上涨的情形下,不仅能让投资人有机会摆脱“赚了指数不赚钱”的困扰,还让指数基金战胜指数成为可能。

据了解,瑞和沪深300指数分级基金分为瑞和300、瑞和小康、瑞和远见三类份额,其中瑞和300可在银行购买,不上市交易,但接受日常申赎,投资人以同一代码在券商处认购的基金份额,则会自动被按1:1的比例分为瑞和小康及瑞和远见份额,这两种份额上市交易,不接受申赎。

据刘凯介绍,这一创新基金的杠杆机制的产生,缘于不同份额之间在不同净值区间分成比例的不同。在该基金任一运作周年内,当瑞和300份额的基金份额净值在1.0元至1.1元区间以内变动时,在计算瑞和小康与瑞和远见的净值时,二者将按8:2分成,瑞和小康份额的基金份额净值变动额是瑞和300份额的1.6倍;而当瑞和300份额的基金份额净值在1.1元之上变动时,在计算瑞和小康与瑞和远见的净值时,二者将按2:8分成,瑞和远见份额的基金份额净值变动额是瑞和300份额的1.6倍。两个区间的1.6倍,也成就了该基金的杠杆功能。此外,当瑞和小康与瑞和远见份额跌破面值后,杠杆效应将消失,其跌幅与普通沪深300指数基金相当,从而形成瑞和小康与瑞和远见“有福分段享,有难又同当”独特局面。

经济复苏,A股势必重拾升势

谈及这一特殊局面的形成,刘凯表示,瑞和小康更适合那些认为市场将温和上涨的指数型基金投资者,而瑞和远见份额则适合那些认为市场将有较大幅度上涨的指数型基金投资者,如果市场出现了超过10%以上的大幅上涨,瑞和远见份额的涨幅将会超越其它普通同类指数型基金。

刘凯指出,成熟市场的经验表明,主动型基金很难完全战胜指数基金,投资人战胜指数也并非易事,因此,借助指数基金这一标准化的被动投资工具实施投资,开始成为一种新的理财习惯。人们逐渐意识到,指数基金既可以长期持有,也能作趋势投资,既合适基金定投,也适合在相对低位一次性投资,指数基金的投资优势正为越来越多的投资者所认同。国投瑞银瑞和300指数分级基金的面世,除了能够满足传统指数基金投资者的需求之外,还通过份额分级、区间杠杆、份额转换等多种独特机制的设计,给了投资者更多的交易及套利选择,投资人不妨将该基金视为指数基金的“升级版本”。

经历8月震荡之后,A股市场何去何从?对此,国投瑞银策略分析师葛剑萍明确表示,中国经济正在走向全面复苏,他十分看好中国经济复苏的前景,A股市场在经历了充分的调整之后,重拾升势值得期待,对于那些期望通过指数基金来分享市场收益的投资者来说,瑞和300基金提供了一个收益增强的机会。

闪电发行,担心节前就被抢光

国内首只分级指基获准发行后,具体面世日期一直为市场各方关注。今日将有公告解开谜底,瑞和沪深300指数分级基金将于9月17日至9月30日限量120亿元公开发行。从发行排期来看,仅有10个工作日,这也创下近期基金发行期的最短纪录,完全可以称得上闪电发行。

进入9月,闪电发行缘何再现江湖?对此刘凯表示,经过7、8两月的快速调整之后,A股市场已进入可投资区域,也为指数化产品提供了较好的入市时机。而该基金作为国内首只分级指数基金,具备全新分级、分区杠杆、多重套利、份额年结等多重创新机制,尤其是该基金在沪深300指数基金的基础上内置了最大可达1.6倍的杠杆机制,让投资人在市场上涨过程中战胜指数成为可能。因此,该基金获批消息一经公布,就吸引了市场各类专业机构和投资人的密切关注,也表达了明确的认购意愿,很有可能在国庆节前就一抢而光。

■花絮

钢贸商会会长当“学员”

在上周六的投资指基专场投资交流会上,除了不少老“学员”外,还出现了不少新面孔,专家型“学员”也不少,江苏省工商联钢铁贸易业商会会长徐建农就是其中的一员。徐会长表示,平时也做一点投资理财,虽然自己也是搞经济研究的,但对投资理财并没有太多涉及,所以当了解到“扬子投资大学”邀请国投瑞银的专家在南京做一场指数基金专场交流会之后,就赶来参加,为的就是能够“赶上时髦”,了解清楚这个创新型的指数基金究竟创新在何处。

大学生争做“志愿者”

据不完全统计,当天至少有500人前来参加了此次交流会。而在我们现场的签到处,三位“扬子投资大学”志愿者都是在南京读书的大学生,之前都有做志愿者的经历,所以尽管当天投资交流会上来的人很多,但并没有手忙脚乱,分发材料、现场指引等做起来都是得心应手。

打破砂锅问透“创新”

不少投资者对“创新型指数基金”的概念实在是陌生,所以现场互动的环节一开放,现场便骚动了起来。“请问,被动型基金也能同时为投资者提供多重主动投资机会究竟如何理解”“请问,现在的市场环境下适合做指数型基金的定投吗?”……从指数基金直到宏观市场,读者提问就没停下来过,本来时间有所限制,但最后还是在投资者的一再要求下,现场互动问答环节延长了近半个小时。

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