A股市场是零和游戏吗

发布时间：2021-01-21 14:11:20 阅读：次来源：沙滩车厂家

A股市场是零和游戏吗

现在的A股市场是零和游戏吗？这是很多迷茫的投资者都在困惑着的一个问题。有人说，A股市场就像一个赌场，只有“庄家”才能赢。还有人说，A股市场虽然已经信心尽丧，却仍然不是零和游戏。那么，现在的A股市场到底是不是零和游戏？在这样的一个市场当中又应该怎样操作呢？

所谓“零和游戏”，本是经济学博弈论当中的说法。指的是在双方或多方的交易中，即一项游戏中。游戏者有输有赢，并且赢家的获利总额始终等于输家的损失总额。游戏过程是封闭且不创造任何价值的，游戏的总成绩也永远为零，所以才被称之为“零和游戏”。由于最近几年的时间里，A股市场已经全面丧失了赚钱效应。所以很多投资者都将其称之为零和游戏，并认为A股市场已经与赌场无异。

那么，现在的A股市场就真的沦为零和游戏了吗？以笔者的分析结论来看，事实并非如此。客观来说，A股市场根本就不是零和游戏，而是少数交易者决定多数持股者财富多寡的一个游戏。举例来说，你打算收购一个公司，并且市面上所有的股票都被你收走，只剩下一手(100股)在外流通，而你已无力再收购那一手股票。这时，只要其他投资者不认同股价，每天用跌停板杀那一手股票，你持仓占有股本绝大多数的股票其实也会跟着跌停板。所以说，作为少数的一手股票其实就可以决定所有股票的价值。因此，现在A股市场仍然像众多海外市场一样，其实是一个少数决定多数的游戏，而并非是一个零和游戏。当然，你输掉的钱其实也并未被别人赢走，而是“蒸发”掉了。整个过程也并没有出现财富转移，而是公司所有股东的财富集体缩水。这就是为什么，牛市的投资者都在赚钱，熊市的投资者都在赔钱的根本原因。

不过话又说回来，虽然A股市场当中的多数股票并不是零和游戏，但却有少数股票非常近似于零和游戏。就拿大小非减持压力十分巨大的“创业板 ”和“中小板 ”来说，他们最终减持套现并装入兜里的每一分钱，其实都是来自于场内投资者，从而实现了财富从场内向场外的一种转移。所以此类股票更近似于零和游戏，并且还是那种只有“庄家”才能赢的赌场。面对此类股票，投资者最好还是“自律”。即便上演了股价连连攀升的好戏，也最好敬而远之。因为一旦股价上涨之时，其实也是大小非减持套现最疯狂的时段。这就是为什么，除了美国纳斯达克之外，各个国家所有类似于“创业板”的产物都被逐渐边缘化的根本原因。因为无论是巨大的减持压力还是高风险的公司业绩，都是普通投资者所无法承受之重。久而久之，成交量极低，甚至到了无人问津的地步。

综上所述，投资者所面对的其实是完全不同的两个市场。一个市场是熊市里大股东不断增持、公司不断回购的“主板”市场。另一个则是熊市里高管竞相辞职、疯狂套现的“零和”市场。一个是所有股东都在同甘苦、共患难的市场，另外一个则是只有“庄家”才能赢的市场。投资者究竟是向左走还是向右走？答案自然也就清晰可见了。