瞧一瞧：艾默生斥资22亿美元并购通用电气智能平台-电子发烧友网

划重点：第四季度净销售额增长10%；基本销售额增长8%。全年营运现金流为29亿美元；自由现金流为23亿美元，净收益转换率为103%，若扣除分散的非现金税收优惠，则这一转换率达114%。2018年公司投资了22亿美元用于并购事项；在第四季度初完成工具与测试业务及安沃驰的并购，并宣布了并购通用电气智能平台事项。

本季度全球需求持续强劲，成熟市场和新兴市场均实现了较高个位数的基本增长。第四季度净销售额增长10%，基本销售额增长8%，不包括货币折算带来2%的不利影响以及资产并购及剥离净值带来4%的积极影响。第四季度艾默生追踪三个月基本订单增长维持在5% - 10%之间，其中9月份的追踪三个月基本订单率增长8%。全年净销售额增长14%，基本销售额增长8%。

艾默生董事长兼首席执行官范大为 (David N. Farr)表示：“第四季度为我们全年的卓越业绩划上了良好句号。” 2018年，艾默生继续为未来打下坚实基础，同时推动坚实的营运绩效，包括投入22亿美元用于补强型并购项目，以及提前完成将阀门与控制业务整合至最终控制业务的计划，这一目标的完成证明了艾默生专注于无缝整合并购业务，实现长期战略和财务目标。

对于股东，艾默生通过股息发放和股票回购的形式向股东返还了超过22亿美元，并增强了股息发放占自由现金流的比例。这一比例代表着艾默生财务能力和持续增加年度股息派发能力的一个重要指标。自1956年以来，艾默生每年都实现了每股红利增长，迄今已达62年。这一无可挑剔的坚实记录兑现了艾默生的员工、全球管理团队以及公司董事会为股东创造价值的特别承诺。

业务平台业绩

自动化解决方案第四季度净销售额增长11%，其中基本销售额增长9%，货币折算带来2%的不利影响，以及并购事项带来4%的积极影响。增长持续反映了强劲的维护、维修及大修 (MRO) 领域的需求以及着眼于扩大和优化现有设施的棕地投资活动。在所有关键垂直市场和全世界范围内都体现出利好趋势。

北美基本销售增长11%，反映出在油气生产和中游基础设施方面的强劲投资，以及大多数关键垂直领域持续的利好趋势。亚洲基本销售额增长了11%，反映出中国、印度以及大多数发达国家的强劲投资活动。拉丁美洲上涨了12%，反映出巴西和智利投资活动的加强。欧洲上涨2%，中东/非洲上涨7%。跟踪三个月的基本订单增长强劲，其中9月的跟踪三个月订单率增长11%。毛利率上升80个基点至17.7%，若包括季度初完成的安沃驰并购业绩，则上升140个基点至18.3%。利润率的改善得益于高销售额杠杆作用、重组举措和有利的业务组合。

商住解决方案第四季度净销售额增长7%，其中基本销售额增长5%，货币折算带来1%的不利影响，以及资产并购及剥离净值带来3%的积极影响。这些增长得益于北美商业和住宅空调市场的强劲需求，以及全球专业工具和冷链市场的强劲需求。

北美地区的基本销售增长了8%，得益于主要终端市场的强劲需求。欧洲上涨4%，反映出冷链和专业工具市场的有利趋势。拉丁美洲增长5%，亚洲增长3%，其中中国增长8%。中东/非洲下降16%。9月份的跟踪三个月基本订单率增长3%。利润率下矿区厂房拆迁律师
降150个基点至22.0%。若扣除第四季度初完成的工具与测试业务并购事项，利润率为23.1%。

2019年展望

下列表格为2019年的预期框架，并未计入并购通用电气智能平台业务事项带来的影响，这一交易预计于2019年上半年完成。

自动化解决方案的增长将继续受益于维护、维修及大修（MRO）活动，以及为了扩大产能或提高运营设施的效率、安全和正常运行时间对现有资产进行的棕地投资活动。此外，艾默生在上游、中游基础设施、天然气、化工和混合市场(包括生命科学和食品饮料)的绿地资本投资项目预计将继续稳步推进。这些项目预计将在2019年转化为订单，并将延续至下半年。

商住解决方案的增长来源于美国住宅和商用空调市场以及美国、亚洲和欧洲市场对冷链和专业工具的持续强劲需求的推动。

范大为说道：“今年的强劲表现为我们的持续成功奠定了基础，为我们进入新财年提供了动力。在全球范围内，我们预计成熟市场和新兴市场以及各个行业的需求都将持续增长。”

他补充道：“2019年，我们在两大业务平台领域都有很多举措要实现，如对并购业务的整合事项，包括安沃驰、工具与测试、以及通用电气智能平台业务。而对于阀门与控制业务，这是艾默生历史城区厂房拆迁律师
上最大的一笔并购项目，我们致力于在第一年实现强劲业绩，以继续增速销售、提高利润和现金流的表现。我们还将继续投资我们的其他业务，以推动我们服务市场的长期表现。例如，自动化解决方案正在增强售后和生命周期服务能力，通过增加工程师人员储备和当地办事处来增强艾默生在当地关键市场的影响力。同样,商住解决方案也在投资全球创新基础设施，在苏州新建新的研发中心，以提高中国和亚洲市场的冷链和解决方案工程能力，此外，还为食物垃圾处理业务爱适易在美国威斯康星州拉辛市(Racine)设立新总部和工程中心。”

“我们期待着实现重要的里程碑，并推动实现比2018年强劲的销售额、利润率和现金流更为优异的业绩。在2019年，艾默生预计将实现4% - 7%的基本销售增长和3% - 7%的每股收益增长，不计入货币折算预期带来的折损，超过20美分的分散税收优惠和2018年其他一次性项目带来的不利影响。”