冀东水泥披露定向增发预案业绩释放动力加强-【新闻】

冀东水泥披露定向增发预案 业绩释放动力加强

停牌已经一个半月的冀东水泥（000401）昨天披露了定向增发预案并复牌，冀东水泥发布公告称，拟向菱石投资定向发行1.3亿股股票，发行价格为14.21元，预计募集资金19亿元，资本负债率将降低4个百分点，这将有效地缓解冀东水泥的负债率，解决资金瓶颈。该股昨日复牌冲至涨停后回落。

增发引入菱石投资

公告揭开了公司拟引进的战略投资者的身世之谜。与此前市场上猜想的国际水泥巨头不同，该战略投资者的身份是一家名为“菱石投资”的投资公司。据悉，菱石投资控股股东为新天域资本，L .P .和G IC D irect Investm ents Pte Ltd,新天域资本是一家专注于中国的私募股权投资基金，低调却颇具实力，在包括四川美丰（000731）、中联重工、金风科技（002202）、金隅股份和重庆百货（600729）等在内的不少上市公司的股东名单上，都可以看到其身影。

公司表示，未来发展战略将由以新建生产线为主调整为以收购兼并为主。引入菱石投资有利于扩大规模并获得投资银行支持；战略投资人具备市场视野、产业运作经验、战略资源可以帮助企业更快成长。战略投资者与企业捆绑紧密，还会提供其自身的部分资源来支持企业发展，这将相当有助于公司跨区域收购。

国泰君安认为该方案有相当吸引力。增发价为14.21元，仅略低于停牌当日14.37元的收盘价，融资19亿用于单纯补充流动资金即可节约1亿财务费用，相当于2009年利润10%。

四季度或为趋势性买点

受此影响，该股昨日涨停开盘，但由于上方抛盘太大，同时受制于20日线的压制，涨停打开之后直线跳水，但由于下方接盘汹涌，股价被再次拉起，直冲涨停，多空双方分夺相当激烈。该股收盘报15.60元，涨幅8.56%,换手率3.92%。

申银万国分析师郑治国认为，该股股价已经具有安全边际。他预计公司2010-2012年摊薄后业绩为1.2/1.4/1.6，按照14.37元测算，对应PE为12、10、9倍，而定向增发完成后业绩释放动力将加强。

不过，国泰君安认为水泥股仍未到买入的时候。下半年水泥景气下降、2011年中以后水泥景气度将再次步入景气周期，3季度为水泥股左侧买点，年内10-11月为趋势性底部买点，11年中后股价加速上升。水泥合理PE16-24倍，比公司2010年PE高19%-79%,比2011年PE 88%-182%,2011年吨市值距离新建成本41%空间。增发虽摊薄短期收益但放大长期空间，助于顸实股价底部，维持行业首配地位、增持评级、目标价24元。（中国水泥网 转载请注明出处）

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